AI概念帶動港股造好　瑞銀：升浪還未過半

【有線新聞】市場近期熱炒AI概念股，其中阿里股價短線大幅抽升。有大行表示對沖基金重新關注內地科網巨頭，相信科技股今輪升浪未完結。

人工智能模型DeepSeek引發中國AI行業競賽，科網巨頭相繼公布AI發展進度令投資者重新注視中國股市。上月底發布新一代AI模型號稱性能超越DeepSeek及ChatGPT的阿里，其後傳出獲得蘋果公司青睞，共同開發中國iPhone的AI功能，刺激股價過去兩周火箭式上升，與上月中的低位比較反彈近五成，市值擴大7300多億元。

受內地監管整治，以及疫情後消費下滑，導致阿里股價在過去一大段時間表現疲弱。但摩通表示，很多對沖基金和投資者視AI為阿里的一個潛在轉折點，不少投資者近期有興趣了解阿里雲業務估值，亦表達對大型語言模型潛力的興趣，或推動公司評級上調，但同時關注AI能力如何變現。

滙豐研究亦認為要推動公司獲得新的評級需要制定清晰的AI變現策略，加速雲業務收入增長是其中一個關鍵，但認同DeepSeek提供創新方法予阿里等科網公司縮短AI開發時間及降低成本，而與蘋果合作，有望提升雲收入、AI技術和用戶參與度。

瑞銀指從基本面看AI市場競爭激烈，短期內限制大多數公司的盈利空間，但科技股驅動的反彈，往往領先業績兌現成果。相關公司股價跑贏大市五成至一倍，升勢大多持續一至兩年，認為DeepSeek引發的升浪似乎還未走完一半。