內地製造業PMI勝預期 分析：俄烏局勢推高能源價格 或增企業生產成本

內地製造業生產經營活動在新春假期後，開始逐步恢復常態。2月官方製造業PMI報50.2，較1月升0.1，連續四個月處於擴張區間，高過市場預期，主要反映中小企情況的財新PMI走勢亦一致，報50.4，重返擴張水平。國統局指新訂單指數恢復擴張，反映市場加快釋放需求，但有更多企業表示，原材料及人工成本高企，亦面對資金緊張問題。

分析認為，俄烏局勢推高能源價格，預料對企業生產成本造成一定壓力。澳新銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆：「事實上中國很依賴能源的進口，特別是石油的進口，所以短期可能有價格傳導在上游工業部分會感受到，製造業的PMI未來兩至三個月，傾向在榮枯線以上，輕微高於50，要去到近51甚至更高，可能要等到今年年中。」

至於下游通脹方面，分析認為食品價格未見有太大壓力，相信不會影響到居民消費層面，預料在基數效應下，全年通脹維持在2.4%，又提到人行實行寬鬆政策，加大金融信貸投放力度，對內地經濟復蘇帶來支持，對沖地緣政治的影響，但房地產行業疲弱仍限制復蘇力度。