財金總覽

有線財經 14/8/2023

一期一匯 14/8/2023

【有線財經】一期一匯 嘉賓：盧楚仁 獨立外匯商品分析師            梁偉民 高富金融集團投資總監

傳改港股「手數」機制　降入場成本　港交所：續探討不同方案、增本港競爭力

【有線新聞】港股一向以「手數」為買賣單位，交易要以「手數」起跳，以致大價股的入場成本偏高。 比亞迪上周五收報254.4元。投資者買一手500股，入場費超過12萬元。但美國、英國及澳洲等市場以「股數」為買賣單位，投資者可以買入一股Tesla，上周五每股約242美元，相當於約1800港元。 據悉港交所考慮完善機制，但只屬非常初步想法，未有具體時間表。立法會議員李惟宏表示，過往曾與港交所討論相關議題，認為值得探討。立法會金融服務界議員李惟宏：「「手數」這問題是可以改善。可以影響到入場門檻。尤其是年輕人考慮投資市場。門檻高未必太吸引或未能參與。我不敢說港交所或局方，已經落實去做，但整體對國際金融中心，有所改善的地方，或能刺激市場吸引更多投資者，相信大家是一致亦會計劃推行。」 但他認為事前要有充份諮詢，評估對不同持份者的影響，亦要考慮系統及運作上的問題。港交所發言人回覆查詢時表示，會繼續探討不同改善證券市場，「微結構」的方案，以增加本港市場競爭力。滬、深交易所上周表示，研究將每手100股起跳的要求，改為「100+1」，即買入100股後，往後可以用一股做單位，以便降低投資者交易大價股的成本。

碧桂園瀕臨債務違約　旗下11隻境內債今日停牌　中融信託疑「爆煲」

【有線新聞】藍籌內房碧桂園瀕臨債務違約，計劃召開債權人會議，旗下11隻境內債今日停牌，內房債務危機更有可能牽連金融領域，中融信託疑似「爆煲」，無法兌付到期信託產品。 「示範房企」碧桂園債務危機持續，繼上周無法如期支付境外美元債債息，境內人民幣債亦面臨違約壓力。碧桂園表示即將召開債權人會議，以便處理境內債兌付安排，旗下11隻境內債周一開市前停牌，涉及本金總額逾160億人民幣。 大行繼續發表報告唱淡碧桂園前景，大摩指公司流動性迅速惡化，短期內債務違約可能性提高，呼籲投資者「減持」。內房債務危機越演越烈，有可能蔓延至金融領域，內地最大民營資產管理公司中植企業，旗下中融信託疑似「爆煲」。中融信託的三名客戶，在上海交易所刊發通告，表示手持的中融信託產品，逾期無法兌付。內地媒體財聯社報道指，目前暫停兌付的產品規模，高達3,500億人民幣。 鴻鵠資產管理行政總裁陸庭龍：「你不要聽它的名字叫中融信託，它不是信託公司來的，它等於一間投資公司，用的名字好像很穩固，其實背後都是賣那些理財產品，或者它只是集資，借了給人家做一個地產項目，如果現在地產項目「爆煲」，資金回不來。有些人覺得這個中融信託是，有一些央企

樓盤傳真 12/8/2023

長實油塘親海駅II「曬冷」全部單位，賣樓現場情況非常熱鬧。在跌市下，未推出單位累積至3萬伙，進一步加大市場壓力。還會分析居屋2023「樓王」所在的啟德啟悅苑。〈入屋睇樓〉到2018年同樣被形容為低價推出的觀塘重建項目凱滙。5年過去，正可驗證「水位」有幾多。屋苑二手業主近期即使劈價賣樓，成交量仍在低位徘徊。何文田勝利道近年連環有收購重建，〈業主新睇驗〉驗收最新萬科香港旗下的VAU Residence，一個失誤直接將單位拉低一個評級。

政府修訂今年經濟增長預測至4-5% 第二季GDP維持1.5%

【有線新聞】本港上半年經濟增長不及政府預期下限。 不過政府仍然上調全年增長下限，增速目標區間由3.5至5.5%，收窄至4至5%，政府預計下半年投資改善，經濟增速同樣可以提升。 政府經濟顧問梁永勝：「近一個多月，市場上對息口的預測已經沒有5月那麼悲觀。未來幾個月我們的投資有機會可以有些少反彈。經濟去年下半年跌得比較厲害，是比第二季跌得厲害，加上比較基數的影響下，其實下半年升5.8%有可能的事。」 本港第二季經濟增長，維持初值的1.5%，私人消費開支增速就放緩至8.2%，政府重申旅遊業及私人消費會繼續成為增長的主要動力。 政府經濟顧問梁永勝：「第二季時訪港旅客平均每日9.3萬人左右，約2018年的52%，7月已上升至11.6萬人左右，相當於2018年的每日平均數65%，今個月首10多天，更進一步上升至每日13萬幾人次。聽到業界說旅客沒有以往般那麼願意花費，其實需求仍在，消費力亦存在。」 政府估計通脹短期內保持溫和，整體通脹預測由2.9%下調至2.4%，至於外圍需求疲弱，會繼續拖累本港出口表現。

阿里巴巴｜張勇最後主持業績會議　稱內地雲業務潛力巨大

【有線新聞】阿里巴巴主席張勇主持任內最後一次業績會議，認為內地企業的人工智能開支相對美國來說是偏低，有具大發展潛力。 作為阿里巴巴公布「1+6+N」變革後首張成績表，表現遠好過市場預期，不過市場關注的分拆進度就未有著墨太多，只是說融資計劃正在穩步推進，重組正開始在各項業務釋放新動力。 主席張勇認為內地人工智能的發展只是剛開始，由於企業的雲計算開支偏低，加上各行業使用人工智能產品，帶動算力需求，相信會成為公司長遠增長引擎。 阿里巴巴主席張勇：「當前中國雲產業的現狀，實際上在中國雲(技術)的支出，佔總體資訊科技支出的百分率還是偏低的，依然存在巨大的潛力。作為雲服務的提供商，我們要讓所有人工智能公司的模型來使用阿里雲可提供的低成本、高性能的基礎設施。」 摩根士丹利看好阿里巴巴前景，因監管的不明朗因素已減，資本配置策略見到成效，能夠嚴謹控制開支及提升投資回報，預期盈利能力可繼續改善，維持「增持」評級、美股目標價150美元。 高盛亦唱好淘寶天貓的策略成功帶來穩健增長，建議「買入」、美股目標價138美元。 交下亮麗成績表後，張勇將於9月初退任主席，亦是最後一次主持業績會議。阿里巴巴主席張勇：「這是

碧桂園預告半年最多蝕550億　股價跌至上市新低　分析：違約後果比恒大嚴重

【有線新聞】據報藍籌內房碧桂園正籌備債務重組，並預計上半年虧損最多550億人民幣，分析認為若公司出現債務違約，後果比恒大更嚴重，碧桂園股價跌至上市新低。 承認出現資金壓力、未能支付海外債券利息，只有短短數日，《第一財經》報道即將面臨還債高峰的碧桂園雖然尚未有債務違約，但已聘請中金公司擔任財務顧問，籌備債務重組，會在短期內啟動相關程序。 意博金融合伙人鄧聲興：「在岸債真的要中央出來協調，要求銀行暫時停止追債，延長債務都是可行，這一向是慣常做法。甚至最壞情況下，找資產管理公司購買銀行持有的債務，補回有關項款，做法一定是這樣。最重要是令海外投資者重拾對內地債的信心。」 碧桂園坦言面對成立超過30年來最大的困難，預告上半年最多蝕550億人民幣。下半年開局未見改善，7月銷售額連續四個月按月下跌，按年亦大跌60%。集團承認是管理層對市場的評估不足，未能洞悉供求關係有重大變化，在三四線城市投資比例過大，強調已從四方面採取措施自救，扭轉目前困局。 高盛預期碧桂園要「保交樓」或需高達1500億的額外資本，加上樓盤數量遠多於恒大；如果有債務違約，會進一步打擊行業和置業人士信心，認為當局需要及早推出救助措施

美國「禁投令」波及香港 議員憂損本地科企融資機會　創投指融資錢少一截

【有線新聞】美國推出新一波「禁投令」，限制當地私募股權基金等投資內地高新科技行業，香港企業亦有可能受牽連。 有立法會議員指，禁令有可能影響創科企業將來的融資機會。 立法會議員（科技創新界）邱達根：「過去10多20年都是美元基金在科創融資是頗大的資金來源，現在募集了創投還投不投資呢？投了會否犯禁令呢？投資在科技類，另外很難分辨哪些企業是美國認為是敏感的科技領域，會否為了避嫌，所有科技類都不投資內地企業？這對基金的投資方向有所影響，亦影響我們初創公司的募資能力。」 不過他又指，由於人工智能及半導體企業幾年前已預計有機會受制裁影響，早已準備放棄尋找美國投資者，轉為物色內地基金，加上內地已培育多間本土基金，本港亦正積極開拓中東等新興市場，相信本港創科企業仍有發展潛力，有能力開拓新的集資渠道。 不過，有協助科創企業，物色投資者的業界人士指，不少創科公司早已因應中美角力，轉向借助內地基金融資。 海闊天空創投聯合創辦人文立：「互聯網公司轉向投資硬科技，新能源、電池、電車、太陽能、晶片不特別需要美元基金，美元基金提供不到太大價值，其實現時主要是人民幣基金投資。以前所有錢來自不同地區都可以投資，但現在只

港鐵半年少賺一成一　物業發展利潤大減　金澤培：對客流增長審慎樂觀

【有線新聞】港鐵上半年客流明顯改善，但受累物業發展利潤大減，中期少賺一成一，盈利有41.7億元，中期息維持派4毫2。港鐵對客流增長審慎樂觀，又指樓價波動是周期性，不會影響未來發展。 本地疫情減退，加上跨境鐵路恢復，港鐵說本地客流量恢復至疫情前的九成，跨境及機場鐵路人次亦恢復至六至七成。上半年總乘客量逾9億2千萬人次，按年升四成一；客運收入升六成，客運業務雖然繼續虧損，但大幅收窄至7億多。港鐵行政總裁金澤培：「在首6個月（客流）復原非常理想，但客流受很多情況影響，包括經濟環境、顧客出行需要，我們對客流的增長都是審慎樂觀，亦看到高鐵業務有增長。」 向來貢獻利潤較多的物業發展，在賣樓步伐放慢之下，利潤大跌九成至7億3千萬元，不過集團說有逾1.7萬伙正在興建及等候預售樓花中，不擔心未來幾年供應出現斷層。他說未來12個月為約4000個單位招標，先推東涌東站第一期，至於二月份流標的小蠔灣地皮仍然是集團優先發展的項目。 港鐵物業及國際業務總監鄧智輝：「小蠔灣項目是我們的首要發展考慮，我們不會說它不是，而我們正在積極做技術上研究工作及一些前期工程，務求令標書更能迎合到現今市場，發展商對於這個龐大項目的

一期一匯 10/8/2023