小米季績後被部分大行下調目標價　分析料競爭加劇影響毛利率

小米在上市以來，收入首次按年倒退，有分析對小米前景有保留。意博資本亞洲有限公司管理合夥人鄧聲興：「現時處於一個比較尷尬的局面，因為之前比較成功打入中高端手機市場，令毛利率提升加上大家預計其互聯網服務收入會增加但現在又被華為搶先，最重要亦被蘋果超越。如果不能站穩在中高端市場上，又重返以前平價機時，第一毛利率會有壓力，第二其如意算盤，買手機以助推動互聯網生態圈，收入未必會如預期般好。」

大行普遍關注短期智能手機前景，至少3間下調小米目標價，當中以大和最淡，只是看11元，評級亦由跑贏降至中性。指雖然管理層提到，芯片供應短缺在今季會有改善，但宏觀不利因素令智能手機前景面臨挑戰，下半年亦難以快速逆轉，將小米全年手機出貨量預測降至1.7億部。當中今季的出貨量估計只有3900萬部，並將今明兩年收入預測調低半成。

花旗相信內地封控措施、歐洲地緣局勢等因素，會為下半年及明年手機需求帶來下行風險，預期小米今年仍會面臨挑戰，估計全年收入按年跌1%，至約326億人民幣。

高盛就指，小米上半年收入增長和盈利能力仍處於低潮期的中段，雖然部分海外市場的宏觀挑戰或影響下半年的需求復蘇，但預計集團可以透過產品組合和全球影響力，帶動今年下半年及明年智能手機出貨量。